近日，據(jù)港交所網(wǎng)站消息，頂好集團(tuán)控股有限公司再次向港交所遞交主板上市申請(曾于去年9月遞表)，Giraffe為其獨(dú)家保薦人。

資料顯示，頂好集團(tuán)是成立于1998年的知名室內(nèi)設(shè)計(jì)、裝修及RMR服務(wù)提供商。在中國上海的室內(nèi)設(shè)計(jì)及裝修行業(yè)積逾20年豐厚經(jīng)驗(yàn)并在香港占有一席之地。頂好集團(tuán)于2007年在上海展開RMR服務(wù)，并于2015年為RMR服務(wù)進(jìn)一步推出“OK快修”品牌。頂好集團(tuán)承接各種項(xiàng)目，為客戶提供一站式服務(wù)，包括室內(nèi)設(shè)計(jì)、裝修服務(wù)以及RMR工程等各個(gè)階段。

頂好集團(tuán)在招股書中表示，據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2019年的收入計(jì)，頂好集團(tuán)在上海室內(nèi)設(shè)計(jì)、裝修及RMR行業(yè)位列第14位，占據(jù)約0.26%的市場份額。如弗若斯特沙利文報(bào)告所載，中國及上海的室內(nèi)設(shè)計(jì)、裝修及RMR市場均高度分散。于2019年，中國及上海分別擁有逾100000名及3000名市場參與者，而按2019年的收入計(jì)，上海市場五大公司的總市場份額僅為5.39%。

招股書顯示，頂好集團(tuán)擁有四大業(yè)務(wù)板塊，分別是室內(nèi)設(shè)計(jì)及裝修服務(wù)、RMR服務(wù)、單獨(dú)室內(nèi)設(shè)計(jì)服務(wù)以及其他。其中，室內(nèi)設(shè)計(jì)及裝修服務(wù)、RMR服務(wù)是收入大頭，2019年時(shí)，這兩塊業(yè)務(wù)的收入占比分別為56%、38.6%，合計(jì)近95%。截止2020年末，頂好集團(tuán)收入4.08億元，同比增長2.8%;毛利5883萬元，同比減少35.5%;凈利潤減少831萬元至2.34億元。

梳理發(fā)現(xiàn)，在過去三年中，頂好集團(tuán)室內(nèi)設(shè)計(jì)及裝修服務(wù)的毛利率持續(xù)走低，分別為23.1%、19.4%、11.3%，下滑幅度明顯。頂好集團(tuán)表示，這是因?yàn)樵诟偁巹×业氖袌霏h(huán)境下，集團(tuán)只能采取通過降低毛利率以擴(kuò)大客戶群的戰(zhàn)略。

此外，由于RMR服務(wù)毛利率的增長慢于室內(nèi)設(shè)計(jì)及裝修服務(wù)的毛利率下滑幅度，這導(dǎo)致頂好集團(tuán)整體毛利率持續(xù)下滑，2017至2019年分別為26.3%、25%、23%。

值得注意的是，頂好集團(tuán)重點(diǎn)用戶的貢獻(xiàn)收入超六成，重點(diǎn)客戶依賴度越來越高。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，其五大客戶合共分別占頂好集團(tuán)總收入的63.4%、69.3%及84.2%。于各年度，其最大客戶分別占公司總收入的23.4%、28.2%及65.5%。

關(guān)鍵詞： 頂好集團(tuán) 上市申請