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觀點網訊：4月20日，標普全球評級表示，中國的經濟復蘇令銀行走上了正常化之路。但部分板塊的恢復速度較慢，其中包括房地產相關貸款。

“中資銀行及其借款人正迎來轉機，”標普全球評級信用分析師陳俊銘表示。“但仍存在部分壓力。出險房地產開發商的壓力要比小企業更大，因為后者得到的政策和資金支持更多。”

標普預計小企業的不良貸款（NPL）比率將在今年見頂，占其貸款的3.3%。房地產行業的壓力可能要到2024年才會見頂，其不良貸款比率在未來兩年達到4.7%。中國重新放開將減少需要延期償付的貸款并改善其貸款的償還率。同時，資產分類規則最近有所收緊，因而預計報表不良貸款在未來數年可能會微幅上升。

標普表示，相較報表不良貸款，我們更為寬泛的問題貸款指標—不良資產（NPA）應會開始逐漸下降。不良資產預測中包括報表不良貸款和關注類貸款，以及我們預估的延期償付貸款和其它歸類為正常但已逾期90天、或根據我們評估可能需經歷較長重組過程的問題資產。

我們預計不良資產比率將在2025年降至5.0%，低于2022年估算的6.5%。優于預期的2022年GDP增速和報表不良貸款和關注類貸款比率使得我們預測的起點較低。我們對2025年不良資產比率的預測仍高于我們估算的2019年疫情前的4.0%水平。這是因為2023年2月監管實施了更為嚴格的資產分類規則，可能會使部分問題貸款被正式認定為不良貸款和關注類貸款。

中國的房地產市場有望逐漸復蘇。主要由于售價打折，我們預計2023年房地產銷售不會出現增長。這應會持續拖累房地產開發商的貸款質量。“我們預計房地產開發貸款的不良比率將在2023年和2024年升至4.7%，隨后在2025年回落到4.0%，”陳俊銘表示。

以上預測高于2022年底基于大型上市中資銀行的房地產開發貸款不良率而預估的4%。更加嚴苛的不良貸款認定導致房地產開發貸的不良率升高。此外，部分財力薄弱地區的地方政府融資平臺進行更多重組，料會使一些規模較小的地方銀行承受重壓。

“我們認為，未來幾年負債沉重地區可能會面臨困境，而這些地區的銀行更易遭受薄弱地方政府融資平臺的拖累，”陳俊銘表示。

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