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格隆匯5月25日丨國(guó)信證券24日研報(bào)指出，中國(guó)海外宏洋集團(tuán)(0081.HK)背靠央企股東，布局下沉市場(chǎng)。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，歷年來(lái)占總營(yíng)收比重超99%。公司合理把握投資機(jī)遇，總土儲(chǔ)充裕且結(jié)構(gòu)合理。2022年短期沖擊打斷了公司銷(xiāo)售持續(xù)上升的軌道，不過(guò)2023年前4個(gè)月銷(xiāo)售又實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)力回彈。得益于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、交付平順，公司營(yíng)業(yè)收入多年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)。公司降本增效能力強(qiáng)，部分抵消外部因素對(duì)利潤(rùn)的侵蝕，財(cái)務(wù)保持“綠檔”，債務(wù)結(jié)構(gòu)良好，在手資金充裕，現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)健。公司掘金三四線房地產(chǎn)市場(chǎng)，背靠央企股東，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，再啟新征程。結(jié)合絕對(duì)估值與相對(duì)估值，認(rèn)為公司合理股價(jià)區(qū)間為4.5至5.9元，較當(dāng)前股價(jià)有13%至46%的空間。首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

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