【資料圖】

樂居財經李禮5月29日，平安證券發布地產行業周報。

周度觀點：本周成都、南昌、杭州、合肥開展土拍，受益核心地段推盤增加等，土拍觸頂搖號頻現、溢價成交較多，且民企拿地金額占比提高，“少量高頻”模式成為各地供地常態。貝殼研究院披露5月百城首套主流房貸利率平均為4.0%，較上月微降1BP；二套主流房貸利率平均為4.91%，與上月持平，房貸利率下滑有所放緩。5月統計的50城新房日均成交同比增長10%，增速較上月回落16.3pct，其中三四線成交同比降16%、樓市熱度承壓，后續各地因城施策等政策支持或可期待。建議關注積極拿地改善資產質量、融資及銷售占優的強信用房企越秀地產、保利發展、招商蛇口、中國海外發展、濱江集團、華發股份、萬科A、金地集團等；同時建議關注物業管理企業及產業鏈機會，如保利物業、招商積余、綠城管理控股、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅朗五金等。

政策環境監測：1）多地土拍熱度回升，民企拿地占比提高；2）惠州：整頓房地產市場、嚴厲查處違規銷售行為。

市場運行監測：1）新房成交環比回升，后續有望修復。本周（5.20-5.26）新房成交3.1萬套，環比增2.3%，二手房成交2.0萬套，環比降2.0%。5月新房日均成交同比增長10%，增速較上月回落16.3pct。2）庫存環比微降，去化周期12.4個月。16城取證庫存10044萬平，環比降0.3%，去化周期約12.4個月。3）土地成交回升、溢價率回落，二線占比提高。上周百城土地供應建面2146.2萬平、成交建面3410.2萬平，環比降20.2%、升21.4%；成交溢價率3.4%，環比降2.9pct。其中一、二、三線成交建面分別占比3.2%、32.4%、64.3%，環比分別升2.5pct、升1.6pct、降4.2pct。

資本市場監測：1）地產債：本周境內地產債發行122億元，環比增加89億元；境外地產債發行1億美元，環比減少0.4億美元；重點房企發行利率為2.08%-7.95%，可比發行利率較前次以下行為主。2）地產股：本周房地產板塊跌3.5%，跑輸滬深300（-2.4%）；當前地產板塊PE（TTM）13.92倍，估值處于近五年96.2%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為張江高科、深振業A、中交地產；南向資金凈流入前三為華潤置地、萬科企業、雅生活服務。

風險提示：1）樓市復蘇持續性不及預期風險；2）個別房企流動性問題發酵、連鎖反應超出預期風險；3）行業短期波動超預期風險。

關鍵詞：