日前，敏華控股公布2021財年上半年財報(2020年3月30日——9月30日)。

報告顯示，公司期內營收66.36億港元(約合56.52億元人民幣)，同比增長18.66%。凈利潤7.88億港元(約合6.71億元人民幣)，同比增長7.35%。

可見，在疫情影響下，敏華依然維持了不錯的增長態勢，在業績表現上帶來驚喜。

01

內銷增長44.8%

功能沙發龍頭地位鞏固

分市場來看，敏華2021財年上半年內銷收入達到41.9億港元，同比增長44.8%，占總收入比達到63.2%，2018財年-2021上半財年復合增長率達到26.2%，內銷發力成效顯著。

北美市場收入達到16億港元，同比下滑1.8%;歐洲市場收入達到3.5億港元，同比下滑19.8%，不過疫情后期北美市場銷售快速恢復，當前越南工廠排產情況已經較飽和。

分品類來看，上半財年沙發及配套產品收入46.4億港元，同比增長21.2%;上半年沙發總銷量達到66.2萬套，同比增長17.8%。2019年芝華仕功能沙發品類在國內市占率排名第一，達到50.1%。其他產品(床墊等)收入14.9億港元，同比增長33.2%，多品類擴張進展順利，產品間協同性明顯增強。

02

電商渠道維持高增

線下擴張步伐加快

按渠道拆分來看，除鐵架業務外。敏華2021財年上半年電商渠道收入達到9.2億港元，同比增長66.6%，占比達到24.2%，電商渠道優勢進一步擴大。

線下渠道收入為28.8億港元，同比增長51.2%，占比達到75.8%，門店數量、面積及銷售能力均有所增強。上半財年敏華凈開店數量達到歷史新高，截至2020年9月30日公司門店數量達到3532家，較上一財年末凈增長658家，開店節奏明顯加速。

03

轉守為攻

加大投資越南工廠

此次財報中，敏華控股表示，不久的將來，公司將進一步投資于中國的工廠及于越南收購的新工廠。就越南工廠而言，公司將進一步將工廠從約13萬平方米擴大至52.8萬平方米。

敏華在越南的生產線，目前的產能約為3000個集裝箱，但這遠遠不能滿足市場的需求。當前，頂著關稅的壓力，敏華在中國的工廠仍然每月對美出口約500個集裝箱的產品。加上現在芝華仕在美國大賣的背景下，敏華在越南現有的產能需要得到進一步擴充。

越南工廠產能的釋放，將釋放貿易戰的壓力，同時還可以承接其他小企業破產而轉移的訂單，進而轉守為攻。

04

引進職業經理人

增強數字化運營實力

11月3日，馮國華先生以1500萬的年薪，受聘成為敏華執行董事及CEO。預計將給敏華帶來改變。

馮國華先生曾于2016-2020年任微軟大中華區企業服務部總經理，加入微軟前曾任IBM全球企業咨詢服務部副總裁及高級合伙人，具備25年資訊科技及管理咨詢服務工作經驗。

此前公司日常管理及發展戰略制定由公司主席兼總裁黃敏利先生負責，引進首席執行官后，公司從家族管理模式逐步轉為職業經理人管理模式，將日常管理與企業戰略規劃職能分離，管理層級逐步下放，管理決策效率有望持續提升。

除此之外，依托馮國華先生在互聯網及信息技術領域的豐富經驗，公司線下門店的CRM系統的場景化應用有望再次升級，從前端用戶獲取到后端設計生產的信息化路徑有望進一步打通，供應鏈實力進一步夯實。

關鍵詞： 敏華