訊（記者 羅莎琳）據CRIC不完全統計，自10月份以來（截至10月25日）穆迪前后共下調了29家房企的信用評級或展望，其中18日、19日集中下調高達20家。

10月5日，花樣年一筆10月4日到期美元債構成實質性違約，三大評級機構之一的穆迪再次下調花樣年評級，長期評級由B3下調至Ca，評級展望由負面觀察調整為負面。穆迪表示，該公司再融資風險增加，能否產生足夠的經營現金流來償還未來一年至18個月到期的所有離岸債務的能力存在不確定性。

隨后，部分未出現債務違約的企業也遭遇評級下調。據CRIC不完全統計，自10月份以來（截至10月25日）穆迪前后共下調了29家房企的信用評級或展望，其中18日、19日集中下調高達20家。從內容來看，穆迪下調的這29家中，有16家房企為評級維持，但展望下調，其中有8家為展望從穩定調整至負面或下調觀察；剩下的13家則為評級下調或列入下調觀察名單。

實際上，從這一角度而言，由于評級機構對整體市場抱有悲觀預期，在這場“無差別”的評級下調中，不少房企可能會被“錯殺”，比如細數下調評級的房企，既有行業前十的龍頭企業，也有百名開外的中小房企；既有“三道紅線”不達標的4家橙檔和紅檔房企，也有9家全部達標的綠檔房企。

業內人士表示，評級機構過度反應背后，一個現象值得警惕，即評級及展望雙下調的房企，尤其是下調幅度較大的，如從B3直接下調至Ca，短期內流動性風險較大，企業需要加強風險管控。

易居企業集團CEO丁祖昱表示，從企業層面來看，多數信用評級被下調的房企，主要由于信用指標趨弱（穆迪主要通過EBIT/利息覆蓋率及收入/債務比率兩個指標進行衡量），到期債務壓力變大，流動性風險加劇所致。

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