根據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)的博客文章，美國(guó)房?jī)r(jià)出現(xiàn)“脫離基本面”的跡象，就像2008年崩盤(pán)前的房地產(chǎn)泡沫一樣。

“我們的證據(jù)表明，自2000年代初的繁榮時(shí)期以來(lái)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)行為首次出現(xiàn)異常，”達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)研究人員寫(xiě)道。他們?cè)似渑cInternational Housing Observatory全球?qū)W者所開(kāi)發(fā)的用于衡量房地產(chǎn)市場(chǎng)“繁榮”的數(shù)據(jù)。

他們寫(xiě)道，該指標(biāo)表明“到2021年第三季度末，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)多季度顯現(xiàn)榮景。”自此以后，房?jī)r(jià)持續(xù)飆升。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)研究人員的指數(shù)基于人均可支配收入、住宅租金和長(zhǎng)期利率等經(jīng)濟(jì)變量。他們的主要發(fā)現(xiàn)是，自2020年初以來(lái)，房?jī)r(jià)租金比飆升，超出了單單“基本面”所能解釋的范疇，并進(jìn)入了“繁榮”階段。

他們還發(fā)現(xiàn)，與疫情相關(guān)的財(cái)政和貨幣刺激措施導(dǎo)致的可支配收入飆升，以及由于人員流動(dòng)限制而導(dǎo)致的家庭消費(fèi)減少，可能已經(jīng)降低該指標(biāo)的有效性--這表明泡沫的出現(xiàn)可能比指標(biāo)所顯示的更早。

“在辨別房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫時(shí)，單靠房?jī)r(jià)收入比指標(biāo)可能會(huì)產(chǎn)生過(guò)于保守的結(jié)果，”研究人員寫(xiě)道。

他們?cè)诓┛臀恼轮斜硎荆I(mǎi)家擔(dān)心錯(cuò)過(guò)上漲行情，以及投資者更為激進(jìn)的投機(jī)行為，可能也對(duì)這波住宅市場(chǎng)繁榮起到了推波助瀾的作用。

但研究人員表示，房?jī)r(jià)回調(diào)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果不會(huì)像美國(guó)在2007-2009年經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)那么大。

關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)泡沫