房地產(chǎn)融資環(huán)境進(jìn)一步向好。

2022年10月21日，據(jù)證券時(shí)報(bào)消息顯示，證監(jiān)會(huì)將在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，允許存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場(chǎng)融資。

(相關(guān)資料圖)

具體來(lái)說(shuō)，這類(lèi)企業(yè)自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)占企業(yè)當(dāng)期相應(yīng)指標(biāo)的比例不超過(guò)10%；參股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)的比例不超過(guò)10%。

針對(duì)此，易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向時(shí)代周報(bào)記者表示，此次政策是對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域放寬的重要體現(xiàn)。

嚴(yán)躍進(jìn)分析稱(chēng)，2018年10月，《A股上市公司再融資審核知識(shí)問(wèn)答文件》明確對(duì)涉房企業(yè)再融資說(shuō)“不”。當(dāng)時(shí)政策規(guī)定，房企或涉房企業(yè)申請(qǐng)?jiān)偃谫Y，為防止募集資金變相用于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，暫不推進(jìn)審核。該政策和防范房地產(chǎn)炒作、扎實(shí)推進(jìn)行業(yè)調(diào)控的工作思路有關(guān)。

不僅僅是特定的涉房企業(yè)，隨著第二輪增信債券融資持續(xù)推進(jìn)，房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境也迎來(lái)了好轉(zhuǎn)。

近日，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，新城控股（601155）、龍湖等多家房企正在推進(jìn)第二輪增信債券融資。其中，新城控股計(jì)劃發(fā)行15億元債券，該筆債券由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：“中債信增”)提供全額擔(dān)保。

而龍湖方面，某接近龍湖的知情人士向時(shí)代周報(bào)記者透露，確實(shí)在溝通中，但還沒(méi)確定。

公開(kāi)資料顯示，中債信增是我國(guó)首家專(zhuān)業(yè)債券信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)，2009年在中國(guó)人民銀行的指導(dǎo)下，由中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)聯(lián)合多家實(shí)力國(guó)企共同建立。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向時(shí)代周報(bào)記者表示，中債信增對(duì)房企債券進(jìn)行擔(dān)保，這種發(fā)債形式與房企此前的發(fā)債形式相比較而言，提供了更強(qiáng)的“國(guó)家隊(duì)”外部增信，而之前的房企發(fā)債只不過(guò)是基于企業(yè)自身信用而已。

“中債信增擔(dān)保的發(fā)債形式，對(duì)房企來(lái)說(shuō)讓增信等級(jí)更高，有利于提高債券信用，進(jìn)而有利于其順利發(fā)行與降低發(fā)行成本?！卑匚南卜治觥?/p>

同時(shí)，時(shí)代周報(bào)記者了解到，目前，中債信增已獲得單一主體集中度監(jiān)管豁免，可支持前期已獲得增信的民營(yíng)房企的持續(xù)發(fā)債需求。

針對(duì)此，中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水向時(shí)代周報(bào)記者表示，監(jiān)管方對(duì)民企發(fā)債再一次調(diào)整，允許中債信增不受單一主體集中度的監(jiān)管，這意味著已發(fā)行增信債券的民企不用擔(dān)心額度受限，年內(nèi)有機(jī)會(huì)通過(guò)新發(fā)行債券實(shí)現(xiàn)再次融資。

同時(shí)，劉水認(rèn)為，監(jiān)管部門(mén)支持發(fā)債企業(yè)的范圍在擴(kuò)大。增信發(fā)債惠及面在擴(kuò)大，部分非頭部民企已經(jīng)與中債信增對(duì)接，積極爭(zhēng)取發(fā)行機(jī)會(huì)。

民營(yíng)房企引入中債信增進(jìn)行增信擔(dān)保發(fā)債始于2022年8月，彼時(shí)，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)召集多家民營(yíng)房企召開(kāi)座談會(huì)，探討通過(guò)中債信用公司增信支持的方式，支持民營(yíng)房企發(fā)債融資。龍湖、碧桂園、旭輝、新城控股等公司均在試點(diǎn)名單中。

隨后，龍湖、美的置業(yè)、新城控股、碧桂園、旭輝等示范房企陸續(xù)完成增信發(fā)債。10月13日，卓越商業(yè)成功發(fā)行6億元中票，由中債信增公司提供全額擔(dān)保，是未在試點(diǎn)名單但成功發(fā)債的一家企業(yè)。

對(duì)于當(dāng)前的房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，上半年融資情況不容樂(lè)觀(guān)，如今房企增信發(fā)債為行業(yè)帶來(lái)了積極信號(hào)。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年9月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為777.9億元，環(huán)比上升13.3%。從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資同比上升10.6%，環(huán)比上升30.8%；ABS融資同比上升41.1%，環(huán)比上升26.0%。

另?yè)?jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，9月100家典型房企的融資總量為622.1億元，環(huán)比增加61.8%。其中，境內(nèi)債權(quán)融資533.86億元，環(huán)比增加85.6%，同比增加15.8%。

針對(duì)于未來(lái)融資環(huán)境，柏文喜向時(shí)代周報(bào)記者表示，卓越商業(yè)成功發(fā)債，說(shuō)明中債信增的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，再度擴(kuò)圍到非龍頭民企也是大概率的事情。

劉水則表示，融資環(huán)境在繼續(xù)轉(zhuǎn)好。這一輪增信債券的發(fā)行在發(fā)行主體、規(guī)模、用途方面均有所放開(kāi)，房企應(yīng)當(dāng)充分利用當(dāng)前機(jī)會(huì)合理融資，補(bǔ)充流動(dòng)性，緩解資金壓力。

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