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中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險。今年《政府工作報告》提出，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，防止無序擴(kuò)張，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

防范化解房企風(fēng)險要抓主要矛盾，即“優(yōu)質(zhì)頭部房企”這個關(guān)鍵。抓頭部，源于部分頭部房企具有一定的系統(tǒng)重要性。它們通常規(guī)模大、業(yè)務(wù)復(fù)雜度高、關(guān)聯(lián)度強，一旦發(fā)生重大風(fēng)險事件，可能對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較為嚴(yán)重的影響。抓優(yōu)質(zhì)，源于提升監(jiān)管資源、信貸資源的有效性。優(yōu)質(zhì)房企通常專注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、資質(zhì)良好，它們具有一定的發(fā)展前景，但暫時面臨困難。倘若眉毛胡子一把抓、對僵尸企業(yè)進(jìn)行紓困，既浪費信貸資源，又埋下風(fēng)險隱患。

對于優(yōu)質(zhì)頭部房企來說，活血化瘀是祛病的有效途徑。要看到，病灶的癥結(jié)是不健康的資金鏈。長期以來，部分房企“高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)”經(jīng)營，患上了“高血壓”，資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)處于高風(fēng)險狀態(tài)，自2021年下半年開始，個別房企的資金鏈無法持續(xù)，風(fēng)險暴露，最后從“高血壓”轉(zhuǎn)成了“中風(fēng)”。所謂活血化瘀，就是要改善優(yōu)質(zhì)頭部房企的經(jīng)營性現(xiàn)金流、融資性現(xiàn)金流，引導(dǎo)其資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間。當(dāng)前，金融管理部門正在開展“資產(chǎn)激活”“負(fù)債接續(xù)”“權(quán)益補充”“預(yù)期提升”四項行動，綜合施策化解風(fēng)險。

解決了主要矛盾，還要以點帶面、解決次要矛盾，進(jìn)而推動問題的整體好轉(zhuǎn)。優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險得以化解后，要用市場化方式，支持房企開展項目并購，加快風(fēng)險的市場化出清，完成結(jié)構(gòu)性調(diào)整。房企之間開展項目并購，這是行業(yè)優(yōu)勝劣汰、化解風(fēng)險的有效市場化手段。要加大對房企項目并購的融資支持力度。其中，金融機構(gòu)要穩(wěn)妥有序開展并購貸款業(yè)務(wù)，積極為并購提供融資顧問服務(wù)，提升并購的服務(wù)效率與成功率。

既要揚湯止沸，更要釜底抽薪。優(yōu)質(zhì)頭部房企化險、房企項目并購均是階段性措施，形成房地產(chǎn)發(fā)展新模式、促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)才是治本之道。化險是基礎(chǔ)，如果方法措施得當(dāng)，化險工作本身就有助于引導(dǎo)房企擺脫“三高”模式。當(dāng)前，房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)了諸多積極變化，市場銷售降幅明顯收窄。接下來，要深入研判房地產(chǎn)市場的供求關(guān)系、人口變化、城鎮(zhèn)化格局，研究推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。

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