A股出險房企退市陣營再度擴容背景之下，有潛在風險意識的部分上市房企開始緊鑼密鼓推進自救。

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近日，融創中國、中國奧園等房企債務重組取得新進展，也有部分在港上市的內房股補發多份年報。

據中指研究院統計，截至目前，中國恒大、世茂房地產、中國奧園等21家港股內地房企處于停牌狀態。按規定，停牌時間超過18個月將面臨摘牌，其中，多家企業已停牌超14個月。這意味著部分內房股將進入完成復牌指引沖刺期，這關乎能否保住上市地位。

“目前21家停牌房企中，有超過10家房企停牌即將超18個月，若今年9月份仍未復牌，將面臨退市。”中指研究院企業研究總監劉水向《》記者表示，內房股復牌的難題主要由兩部分構成，一是需要發布此前“拖欠”已久的財務業績報告；二是債務重組遇到困難，需盡快與大多數投資人達成協議。

“債務重組是房企復牌的關鍵，只有債務重組取得明顯進展，并證明遵守相關上市規則，才能完成復牌指引動作。”劉水強調。

發布財報+債務重組

6月12日，中國奧園披露境外債務重組進展稱，已與絕大多數境外主要債權人簽訂中期債務暫緩協議。中國奧園方面表示，中期債務暫緩協議將為其與主要境外債權人就全面重組條款的磋商提供穩定平臺，當前中國奧園及顧問正積極與債權人磋商，旨在最終落實全面債務重組。

據了解，中國奧園計劃在6月30日前完成整體債務重組協議，盡早按照港交所復牌指引發布財報，開啟復牌申請。

除了加快債務重組外，多家停牌房企亦希望通過補發財報完成復牌指引。6月5日深夜，恒大物業接連補發2021年報、2022年半年報和2022年報。此外，奧園健康也于5月23日以及6月6日，接連發布2021年年報，2022年半年報和2022年報。

多家內房股接連發布2022年業績報告的背后，一是為了復牌做準備；二是盡快公布財務情況，有助于債務重組的推進工作，只有公布財報，才能吸引戰略投資者或推進債務重組事宜取得實質性進展；三是若出險房企持續落實債務重組事宜，也將提振行業信心，有助于公司恢復正常經營。

以此前融創中國的復牌之路為例，公司在公布債務重組重要進展后，就先后發布了2022年半年報及年報，最終在不到半個月的時間里陸續達成復牌指引要求恢復上市。6月13日晚，融創中國再次公告境外債重組方案已獲得約87%債權人支持，將在年內完成必要的法律程序后正式落地執行。6月14日，融創中國公告清盤呈請已被撤銷，針對公司的清盤程序已被終止。

“當下融創中國和中國奧園債務重組傳來的好消息，無論對于房企本身還是行業來說都釋放了積極信號。債務重組和房企復牌之間存在著互相推動的作用。通過債務重組能幫助企業梳理清楚債務關系和狀況，有助于財報發布的推進，從而提高投資者對公司的信心，進而有利于復牌后的股價穩定。”多位分析師向《》記者表示。

多措并舉完成復牌指引

值得一提的是，在業內人士看來，房企無論是加快債務重組，還是刊發年報，都是為接下來的“復牌沖刺期”做準備，避免走上退市之路。

“多數內房股的摘牌截止日期在今年9月份，6月份到9月份這個季度是復牌的最后機會，必然會加緊推進相關進程。”同策研究院高級研究員陳舒向《》記者如是稱。

“在港上市的內房股停牌主要由于公司業績不佳、存在潛在壞賬和虧損、債務關系復雜、違規擔保不清晰、財報審計不過關等導致年度和半年度的財務報告無法正常發布。”陳舒進一步稱，房企需要積極補發往期財報、恢復正常財報披露進度、完成債務重組、自動撤銷清盤呈請等，以證明公司有能力持續經營。

“截至目前，佳兆業、景瑞控股、融創中國、上坤地產等成功實現復牌，但總體來看數量并不多。”諸葛數據研究中心高級分析師陳霄向《》記者表示，而相較于復牌，目前停牌并且瀕臨退市的房企數量反而更多，由此可見房企想要實現復牌并沒有那么容易。

“出險房企特別是實際控制人或大股東要積極自救，采取處置資產、增加股東借款、股東注資、股東擔保等措施，取信于債權人，推進債務重組方案早日通過并實施。”劉水表示，出險房企也可通過資產重組、引入投資方等方式增加股本金，或置入高價值資產，拓展高潛力業務等方式，提振公司估值，避免股票退市。

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