停牌超過一年后，恒大汽車將迎復牌。7月27日晚，恒大汽車發布公告稱，由于公司已達成所有復牌指引，已向聯交所申請7月28日上午9時正起恢復公司股份于聯交所買賣。公告發布前一天，恒大汽車連發三份業績報告，包括2021年全年、2022年中期及2022年全年業績報告。恒大汽車方面表示：“三份業績報的發布，意味著公司滿足恢復交易的重要條件，復牌已是箭在弦上。”盡管恒大汽車復牌在即，但兩年虧損超800億元以及在高投資下僅千輛的交付“答卷”，令外界對于恒大汽車前路充滿擔憂。

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兩年虧損超800億

停牌16個月，恒大汽車終于公開自己延期的“賬簿”。

財報顯示，2021年，恒大汽車虧損約563.44億元，上年同期虧損約76.65億元；截至2021年底，恒大汽車擁有的現金及現金等價物為24.53億元，而上年同期擁有的現金及現金等價物則為104.76億元；2022年，恒大汽車虧損約276.64億元；截至2022年底，恒大汽車擁有的現金及現金等價物為2.2億元。至此，2021-2022年累計虧損840.08億元。同時，自2017年底跨界汽車行業以來，恒大汽車累計虧損989億元。

除攤開虧損賬目外，恒大汽車的債務也隨之披露。財報顯示，2022年報表負債總額為1838.72億元，剔除其中的預收賬款33.14億元后的負債規模為1805.58億元。截至2022年12月31日，集團涉及未能清償的到期債務累計約116.26億元；此外，截至2022年底，集團逾期商票累計約185.12億元。截至2022年底，恒大汽車總資產為1152.2億元，公司已經資不抵債。2020年底-2022年底，恒大汽車總負債從1500億元左右增長至1800多億元；公司現金及現金等價物減少超過100億元；兩年間凈負債從58.39億元增長至686.51億元。

財報中，恒大汽車方面表示，恒大汽車一直在通過不同渠道控制營運及行政成本，包括但不限于進行生產及人力資源的優化及調整，根據各分部重新組織結構，并與供應商、客戶及銀行保持緊密溝通等，承諾招攬新客戶及開拓海外市場，以支持本集團主營業務的可持續發展。同時，公司還通過業務和運營重組計劃控制資本開支。事實上，恒大汽車一直試圖通過“瘦身”減壓。財報顯示，2019-2022年，恒大汽車員工數量從9207人減少至4506人。今年4月，中國恒大、恒大汽車公告稱，中國恒大附屬公司將以2元購買恒大汽車旗下47個地產項目，包括沈陽、南通、昆明等地的多個養生谷項目。不過，目前恒大汽車仍未走出債務泥潭。

交付不容樂觀

賬面情況不樂觀，恒大汽車的交付量也同樣是道難題。

2019年，恒大健康通過收購國能汽車母公司NEVS獲得新能源汽車生產資質，后更名為恒大汽車。2020年，恒大汽車累計在汽車產業投入474億元，其中研發費用高達249億元，工廠建設、零部件采購達到225億元。同年，恒大汽車發布恒馳1、恒馳2、恒馳3、恒馳4、恒馳5、恒馳6共計6款新車。

不過，由于母公司恒大集團的“爆雷”，截至目前恒大汽車僅一款恒馳5量產交付。作為恒大汽車旗下首款量產車型，2022年9月恒馳5量產，2022年10月開啟交付。由于資金不足，恒大汽車位于天津工廠將暫緩生產恒馳5。盡管近期工廠恢復生產，但截至今年5月底僅交付超過1000輛。針對目前產品結構，恒大汽車相關人士表示，在整車研發領域，恒馳5于2022年9月實現正式量產，而恒馳6及恒馳7致力于產品競爭力提升相關開發工作。有消息稱，恒馳6將于今年底下線，明年上半年量產；恒馳7將于明年上半年下線，明年下半年量產。

不難看出，雖然背負不小的資金壓力，但恒大汽車并未放棄。然而，當前新能源汽車行業競爭極為激烈，交付量遠高于恒大汽車的威馬、愛馳等車企都游走在市場邊緣。中國汽車流通協會成員顏景輝表示，競爭激烈程度加大的情況下，車市已掀起新的一輪淘汰潮，而資金短缺、產品交付過低的企業正逐步被市場拋棄。

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