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樂居財經(jīng)鄧如菲2月23日消息，天風證券發(fā)布研報稱，消費復蘇趨勢下，頭部品牌有望率先受益。認為伴隨渠道集中度持續(xù)提升，當前龍頭企業(yè)已經(jīng)進入發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，擠出地方品牌的階段，行業(yè)供給端進入整合期。作為床墊賽道龍頭，慕思股份（001323.SZ）于產(chǎn)品端不斷推陳出新，品類豐富帶來客單價提升，渠道端持續(xù)下沉、挖掘流量，量價均具備提升。

維持盈利預測，上調(diào)至“買入”評級。看好公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，渠道優(yōu)化后結(jié)構(gòu)更健康，疊加地產(chǎn)政策向好，預計公司23/24歸母凈利分別為8.9/10.3億元，對應PE分別為20x/18x，選取家居板塊歐派家居、箭牌家居、顧家家居、喜臨門、江山歐派作為可比公司，可比公司23年平均PE為22x，慕思股份（001323.SZ）作為床墊細分龍頭，經(jīng)銷基本盤穩(wěn)健，多品類協(xié)同效應有望釋放，增長勢能有望保持行業(yè)領(lǐng)先，給予23年合理估值25x，目標價55.75元，上調(diào)至“買入”評級。

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